S&P 500 지수를 추종하는 레버리지 투자는 “장기적으로 우상향하는 미국 경제에 베팅한다”는 매력과 “변동성으로 인해 계좌가 녹아내릴 수 있다”는 공포가 공존하죠. 레버리지 장기투자 메커니즘을 이해하고, 국내외 대표 ETF, 그리고 S&P 500 레버리지에 대한 고찰을 해보도록 하겠습니다.
S&P 500이란?
쉽게 미국 경제의 핵심 기업 TOP 500의 주가를 모아 만든 지수를 S&0 500이라고 합니다. S&P 500 지수가 유명한 이유는 역사적으로 장기 우상향을 해왔기 때문입니다.
게다가 역사가 깊기에 전 세계 투자자들이 수익률의 평가 기준으로 삼습니다. 보통 시장보다 수익률이 좋다고 말하면, S&P 500보다 잘 벌었는지를 기준으로 삼습니다.
S&P 500 레버리지 장기투자에 대한 고찰
| 구분 | 지수(1배) | 2배 레버리지 (SSO) | 3배 레버리지 (UPRO) |
| 최종 자산 | 약 $31,000 | 약 $82,000 | 약 $175,000 |
| 연평균 수익률(CAGR) | 약 12% | 약 23% | 약 33% |
| 최대 낙폭(MDD) | 약 -24% | 약 -46% | 약 -63% |
위의 표는 자본 10,000$를 2014~2024년 10년동안 거치한 결과입니다.
미국 증시가 전반적으로 우상향했던 시기라는 점을 감안할 필요는 있습니다. 강세장에서는 레버리지가 기하급수적인 수익입니다. 하지만 코로나19 팬데믹 당시 3배 레버리지는 순식간에 자산의-60%라는 고통을 겪어야 합니다.
국내 : S&P 500 레버리지 ETF
| ETF 종목번호 | 명칭 | 레버리지 배수 | 특징 |
| 225040 | KODEX 미국S&P500레버리지(합성 H) | 2배 | 국내에서 가장 대표적인 2배 상품. 환헤지형이라 환율 하락기 유리. |
| 225060 | TIGER 미국S&P500레버리지(합성 H) | 2배 | 미래에셋자산운용의 상품으로 KODEX와 유사한 흐름을 보임. |
| 461580 | ACE 미국S&P500채권혼합액티브 | 1.3배 수준 | 엄밀한 의미의 레버리지는 아니나, 채권을 섞어 변동성을 낮추며 지수 대비 초과 수익 추구. |
국내 상장 ETF는 환전을 안 해도되서 편리하고, 연금저축계좌나 ISA 계좌를 통한 절세 혜택이 있습니다. 다만 대부분 환헤지(H) 상품이 많아서 환율 변동의 이점을 누리긴 어렵습니다.
미국 : S&P 500 레버리지 ETF
| ETF 티커 | 명칭 | 레버리지 배수 | 특징 |
| SSO | ProShares Ultra S&P500 | 2배 | 3배보다 변동성 잠식이 적어 장기 투자자들이 선호하는 ‘중도의 길’. |
| UPRO | ProShares UltraPro S&P500 | 3배 | 강세장에서 폭발적인 수익을 내지만, 하락장에서 70-80% 하락을 견뎌야 함. |
S&P 500 레버리지 ETF 전략
위 데이터를 종합해 볼 때, 장기투자자로서 취해야 할 현실적인 추천 전략입니다.
1. 적립식 투자(DCA)
거치식은 시점을 잘못 잡으면 회복에 10년이 걸릴 수 있습니다. 하지만 하락장에서 계속 사 모으는 적립식은 평단가를 낮춰 반등 시 수익 전환 속도를 획기적으로 높여줍니다.
2. 자산 배분
레버리지에 투자금 100%보다는 레버리지 30% + 1배수 70% 전략 혹은 레버리지 60% + 현금 채권 40% 전략이 MDD 줄이면서 시장 수익률을 상회할 수 있습니다.
3. 비용(Expense Ratio) 확인
레버리지 ETF는 연 운용보수가 약 0.95% 수준으로 일반 ETF(0.03%)보다 훨씬 높답니다. 장기 투자 시 이 비용도 무시하지 못합니다.