미국 주식 시장에서 연말이면 가장 많이 들리는 단어는 산타랠리로 투자자들에게 선물과도 같죠. 이번 글에서는 연말에 미국 주식에서 항상 거쳐 가는 산타랠리의 뜻과 기간, 그리고 실제로 어떤 역사가 있었는지 알아보도록 하겠습니다.
1. 산타랠리 뜻
산타랠리는 크리스마스를 전후한 연말과 신년 초에 주가가 강세를 보이는 현상을 말합니다. 1972년 ‘주식 투자자 연감(Stock Trader’s Almanac)’의 저자 예일 허쉬(Yale Hirsch)가 처음 발견한 용어로, 통계적으로 이 시기에 주가지수가 상승할 확률이 매우 높다는 점에서 유래되었습니다.
2. 산타랠리 기간
산타랠리에 대해서 12월 전체라고 생각하시는 분들이 많으신데요. 하지만 엄밀하게 정의하면 매년 마지막 5거래일과 새해 첫 2거래일을 의미합니다.
3. 산타랠리 원인
산타랠리가 발생하는 이유는 명확한 한 가지 이유를 대기는 어렵습니다. 왜냐하면 여러 심리적, 경제적 요인이 복합적으로 작용하기 때문이죠.
● 소비 심리 자극 : 연말 보너스 지급, 크리스마스 쇼핑 시즌으로 인해 기업들의 매출이 증대되고 경기에 대한 낙관론이 확산
● 포트폴리오 재조정 : 기관들이 연말 포트폴리오 조정, 윈도드레싱(성과 좋아 보이게 하려는 종목 교체 및 비중 조정)이 우량주 매수로 이어져 지수 상승
● 절세 : 일부 투자자들은 손실을 세금 공제에 활용하기 위해 12월 초나 중순에 미리 매도하고, 이후 매도 압력이 줄면서 연말에 신규 매수로 들어옵니다.
● 휴일 : 기관 투자자 및 프로 투자자들의 거래가 줄어들어 전체 거래량은 감소하는 반면, 적은 매수만으로도 지수가 상대적으로 크게 움직일 수 있습니다.
● 산타랠리 선반영 : 산타랠리 패턴을 미리 선반영해 미리 매수에 나서 연말 및 연초에 상승 패턴이 강화됩니다.
4. 산타랠리 역사 : 지수의 변화
산타랠리의 역사를 미국 대표 지수인 나스닥, 다우존스, S&P500 지수로 알아보면 좋습니다.
산타랠리 기간 : 지난 10년간 나스닥 지수
| 연도 | 상승률 | 주요 배경 |
|---|---|---|
| 2013-2014 | 1.1% | 글로벌 경제 회복 |
| 2014-2015 | 0.7% | 에너지 가격 하락 |
| 2015-2016 | -2.3% | 중국 둔화·금리 인상 |
| 2016-2017 | 1.3% | 대선 정책 기대 |
| 2017-2018 | 1.0% | 기술주·글로벌 성장 |
| 2018-2019 | 1.3% | 연준 금리 인하 기대 |
| 2019-2020 | 0.8% | 미중 무역 갈등 완화 |
| 2020-2021 | 0.9% | 팬데믹 부양책 효과 |
| 2021-2022 | 0.5% | 금리 인상 우려 |
| 2022-2023 | 0.3% | 인플레·지정학 리스크 |
나스닥 지수의 산타랠리 기간은 지난 10년간 평균 0.86% 상승했습니다. 항상 상승한 것은 아닙니다. 하락한 기간도 있었습니다. 2015~2016년 기간에는 -2.3%하락하기도 했습니다.
산타랠리 기간 : 지난 10년간 다우존스 지수
| 연도 | 상승률 | 주요 배경 |
|---|---|---|
| 2013-2014 | 1.2% | 글로벌 회복 |
| 2014-2015 | 0.9% | 에너지 안정화 |
| 2015-2016 | -1.8% | 금리 인상·중국 리스크 |
| 2016-2017 | 1.5% | 트럼프 정책 기대 |
| 2017-2018 | 1.2% | 세제 개편 효과 |
| 2018-2019 | 1.4% | 금리 인하 기대 |
| 2019-2020 | 1.0% | 무역 협상 진전 |
| 2020-2021 | 1.1% | 부양책 유동성 |
| 2021-2022 | 0.7% | 인플레 우려 |
| 2022-2023 | 0.5% | 경기 둔화 리스크 |
다우존스 지수의 산타랠리 기간은 10년간 평균 약 0.87% 상승했습니다. 마찬가지로 2015-2016년에는 -1.8%하락했습니다. 나스닥에 비해서는 변동성이 적은 특성을 보입니다.
산타랠리 기간 : 지난 10년간 S&P500
| 연도 | 상승률 | 주요 배경 |
|---|---|---|
| 2013-2014 | 1.3% | 경제 회복 모멘텀 |
| 2014-2015 | 1.0% | 에너지 가격 안정 |
| 2015-2016 | -1.5% | 금리 인상·중국 둔화 |
| 2016-2017 | 1.4% | 정책 기대감 |
| 2017-2018 | 1.2% | 세제 개혁 효과 |
| 2018-2019 | 1.5% | 금리 인하 기대 |
| 2019-2020 | 1.1% | 무역 긴장 완화 |
| 2020-2021 | 1.0% | 팬데믹 부양 유동성 |
| 2021-2022 | 0.8% | 인플레 우려 속 상승 |
| 2022-2023 | -0.9% | 연준 매파적 태도 |
S&P500 지수의 산타랠리는 10년간 약 0.69% 상승하며, 80% 확률로 긍정적 성과를 보였습니다. S&P500 지수는 나스닥과 다우존스와 다르게 2015-2016, 2022-2023년에 산타랠리 기간 동안 하락 추세를 보였습니다.
5. 산타랠리 투자자를 위한 체크포인트
산타랠리가 매년 100% 보장되는 것은 아닙니다. 올해 투자를 고려하신다면 다음 사항을 꼭 확인하세요.
● 금리 및 통화 정책: 미 연준(Fed)의 금리 결정이 시장 분위기를 바꿀 수 있습니다.
● 경제 지표: 고용 지표나 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 벗어나면 산타랠리 대신 ‘크리스마스의 악몽’이 올 수도 있습니다.
● 과매수 여부: 12월 초에 이미 주가가 너무 많이 올랐다면 산타랠리 기간에는 오히려 차익 실현 매물이 쏟아질 수 있습니다.